BC divulga Ata da 214ª reunião do Copom

Atualização da conjuntura econômica e do cenário básico do Copom

1. Os últimos indicadores de atividade econômica mostram arrefecimento, num contexto de recuperação consistente, mas gradual, da economia brasileira.

2. A economia segue operando com alto nível de ociosidade dos fatores de produção, refletido nos baixos índices de utilização da capacidade da indústria e, principalmente, na taxa de desemprego.

3. O cenário externo tornou-se mais desafiador e apresentou volatilidade. A evolução dos riscos, em grande parte associados à normalização das taxas de juros em algumas economias avançadas, produziu ajustes nos mercados financeiros internacionais. Como resultado, houve redução do apetite ao risco em relação a economias emergentes.

4. O comportamento da inflação permanece favorável, com diversas medidas de inflação subjacente em níveis ainda baixos, inclusive os componentes mais sensíveis ao ciclo econômico e à política monetária.

5. As expectativas de inflação para 2018 apuradas pela pesquisa Focus encontram-se em torno de 3,5%. As expectativas para 2019 e 2020 situam-se em torno de 4,0%.

6. No cenário com trajetórias para as taxas de juros e câmbio extraídas da pesquisa Focus, as projeções do Copom situam-se em torno de 3,6% para 2018 e de 3,9% para 2019. Esse cenário supõe, entre outras hipóteses, trajetória de juros que encerra 2018 em 6,25% a.a. e 2019 em 8,0% a.a. e de taxa de câmbio que termina 2018 e 2019 em R$3,40/US$. Nesse cenário, as projeções para a inflação de preços administrados são de 5,7% para 2018 e de 4,2% para 2019.

7. No cenário com taxa de juros constante em 6,50% a.a. e taxa de câmbio constante a R$ 3,60/US$2 , as projeções para a inflação do Copom situam-se em torno de 4,0% para 2018 e 2019. Nesse cenário, as projeções para a inflação de preços administrados são de 6,3% para 2018 e de 4,4% para 2019.

Ata da 214ª Reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil

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